近日阿里巴巴集团发布公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、纽交所双重主要上市的公司。
公告发布后，阿里美股股价率先有了反应，股价盘初一度上涨超过3%，触及85.72美元，创下了自5月20日以来的新高，总市值再次突破2000亿美元大关，超越拼多多。
阿里的“双重上市”意味着什么？
那么对于现在的阿里来说转变为“双重上市”意味着什么？
2014年，阿里巴巴筹划整体上市时，首先考虑的目的地是香港联交所，并开展了相关路演。但由于当时相关规定限制，阿里巴巴最终赴纽交所上市。
2019年11月26日，时隔七年之后，阿里终于再次在港交所成功敲钟，阿里巴巴在香港二次上市，纽约依然作为阿里的主要上市地。
2022年7月，阿里就曾发布公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地。按照当时的预期，相关流程将在2022年年底前完成。
但两个月后，阿里又发布公告称，由于需要制定一份新的员工持股计划，2022年底完成双重主要上市的计划将被推迟。
直到2024年5月14日，阿里巴巴在2024财年业绩报告中表示，其一直在为香港主要上市做准备，预计于2024年8月底完成转化。
在8月15日的财报会上，阿里CFO徐宏透露，股东大会通过提案后，阿里巴巴预计于2024年8月底争取可以完成香港主要上市转换，“至于之后如何接入港股通，还得去履行各个交易所不同规则下的一些程序，应该按照程序来做，可以实现的。”
阿里已经完成“二次上市”，为何还要追求“双重主要上市”？因为两者间实际上有着本质区别。
“双重主要上市”是指，两个资本市场均为公司的主要上市地，公司需要满足两个上市地的监管要求，包括信息披露、财务报告、公司治理等方面的规定。在“双重主要上市”中，公司在每个交易所的股票是独立上市的，不会因在一个交易所的退市而影响另一个交易所的上市地位，股价表现会相对独立。
而“二次上市”及其代码后的“S”则标志着股票已在其他证券交易所上市，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证的形式存在，可以双向兑换跨市场流通，股价紧密相关。
图片来源：中金公司研究部
阿里选择现在“双重上市”意味着什么？
中金公司认为，考虑到阿里巴巴早已满足纳入港股通的其他要求，若公司于2024年8月底成功完成“双重主要上市”转换，有望赶上9月5日的港股通考察日，并在9月9日获纳入。
分析师普遍认为，纳入港股通，将进一步扩大来自中国内地及亚洲其他地区的投资者基础，对阿里则意味着更多的流动性，也为投资者在公开市场持有及交易阿里股份提供更大的灵活性，也将为阿里巴巴的长期业绩及估值前景带来正向影响。
摩根士丹利在报告中表示，如果纳入“港股通”，长期来看阿里巴巴的南向资金持股占比可能会稳定超过10%，预计将为公司价值提供可观的增量支撑。
高盛在报告中表示，预计阿里巴巴在完成香港主上市后将为9月初被纳入港股通铺路排名前三炒股配资，可能会带来150至160亿美元的潜在资金净流入，维持阿里巴巴“买入”评级，目标价105港元。
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